印尼矿石出口禁令或加剧国内铝企困境

印尼的政策执行力度一直都较弱，经常出现反复、甚至临时变卦都有可能。所以虽然近日其官员又发表言论称，要在明年1月13日正式执行矿石出口禁令，但还是有不少商家抱着观望的态度，希望能够走一步看一步；而且因为此前就已有过应对措施，即国内企业都提前进口了大量的铝土矿；数据显示今年前10个月，中国铝土矿进口总量达6030万吨，同比增加85.9%；而这其中很大部分目前都是做为备货的库存存在；所以预计即便印尼真执行矿石出口禁令，对市场的短期影响也会相对有限。

　　不过在中长期上，还是会产生较大影响的。虽然目前印尼铝土矿的CIF价格已飙升至54美元，但相较最大的替代国澳大利亚，还是便宜了6美元左右，所以核算到下游的氧化铝、电解铝等等产品，还是会增加一定成本；不过这个幅度也并不是太过巨大；而我们预期明年铝价还是难改下跌趋势，所以两相综合，成本的提升应该是难以覆盖其下跌的风险；所以铝市积弱的状况很难得到根本性的改变，而生产企业的经营状况反而会变得更加困难。