钢价启动跨年度上涨

　　中长期来看，钢市需求小于供给，且原材料边际成本有下降之势，因此钢材本轮上涨的时间和幅度将有限。

　　近一个月以来，虽然钢价不乏波动，但都维持上涨趋势。笔者认为，近期螺纹钢在消费淡季的背景下能够成功“V”型反转，得益于房地产和基建投资的好转。基本面来看，明年一季度钢价将出现一轮由消费商和贸易商补库带动的上涨行情，而在房地产投资好转的情况下，此轮行情有可能提前启动，即钢材市场很有可能走出一轮跨年度上涨行情。

　　房地产和铁路基建投资好转

　　统计局数据显示，1—11月份，全国房地产开发投资64772亿元，同比名义增长16.7%，增速比1—10月份提高1.3个百分点。与此同时，1—11月份，商品房销售面积91705万平方米，同比增长2.4%，而1—10月份为下降1.1%。由以上数据可以看出，作为钢材主要消费领域的房地产市场出现好转，这无疑给市场带来信心。

　　与此同时，9—11月，我国铁路基建投资连续保持高位，分别为643亿元、698亿元、701亿元，最近3个月投资额合计达2042亿元，接近今年前8个月的投资总额。11月铁路固定资产投资达818亿元，其中基础建设投资达701亿元，两项数据均维持在高位运行。因此，可以说，今年年末我国铁路基建投资呈“井喷”态势。

　　短期矿石价格表现坚挺

　　进入钢材需求淡季，虽然由于终端需求的转弱以及钢厂的年底检修，钢厂对矿石的采购出现部分下降，但是矿石的港口库存在前期的消耗后出现了下降，且目前来看钢厂产量依旧维持高位而矿石库存也维持在中等偏低的态势。因此，短期内矿石价格表现相对坚挺。

　　中长期来看，矿石价格将出现下滑。我国矿石价格作为全球的边际矿山价格大概在100美元/吨，目前国内正在考虑给矿山降低10%左右的税费，这至少可以使得我国的矿山的生产成本降低到90美元/吨左右。因此，仅从这点来看，中长期的矿石价格有一定的下跌空间。

　　库存处于低位利于一季度补库行情http://www.lcwtgt.com/