重审矿业投资：“走出去”的尴尬

“这是我的幸运领带。”谈起胸前印有中国龙图案的明黄色领带，身材健硕的安德鲁·弗里斯特(Andrew Forrest)来了兴致。

　　作为全球第四大铁矿石生产商福特克斯集团(Fortescue Metal Group Limited，下称FMG)的创始人兼董事长，弗里斯特于11月27日在北京参加一次小范围矿业俱乐部晚宴时，用近一个小时表达了对中国经济未来和新一届政府的信心，并承诺将继续致力于满足中国进口铁矿石的需求。言语间，他经常将中国新领导人的名字挂在嘴边。

　　凭借中国对铁矿石的旺盛需求，这位矿业大亨一度蹿升为澳洲首富，如今他的公司却因高杠杆扩张模式陷入债务风波。一年前，铁矿石价格从高位回落，直接导致矿商的现金流大幅降低，高负债的企业不得不重新评估手头项目。

　　中国近年“走出去”的资源投资项目，亦面临同样问题。从澳大利亚到加拿大，再到巴西及非洲，对资源的饥渴令中国企业不惜重金买下包括铁、铜、煤、石油、天然气等资源的开采权甚至勘探权。当它们克服重重障碍建成厂房和基础设施，正准备将地下资源转换成原燃料产品运回国内时，却遭遇了能否盈利的考验。

　　澳洲“赌徒”

　　位于南半球的澳大利亚黑德兰港正阳光明媚。今年11月，该港单月出口至日本的铁矿石增长了1倍，到韩国的数量也增长了20%。

　　尽管如此，该港当月的整体发运量却因中国需求的疲软而下滑。官方数字显示，黑德兰港11月共出口2169万吨铁矿石，环比下滑0.3%，其中75%的铁矿石运往中国。

　　黑德兰港是必和必拓(BHP Billiton)输出皮尔巴拉地区铁矿石产品的主要港口，亦是FMG的矿石发运港。

　　自去年11月起，全球铁矿石价格开始走低。今年9月，铁矿石价格创下三年来最低点，每吨跌破90美元，仅及一年多前180美元高位的一半。受此影响，FMG开始大幅削减运营成本，数百名工人和承包商下岗，一些资深高管也难逃厄运。

　　“我们在业务扩张时，有过多的雇员，现在我们只是留下了核心的员工。”弗里斯特在接受《财经》记者专访时说。

　　澳大利亚媒体援引该公司内部备忘录称，FMG将不再支付黑德兰港出口基地员工的烧烤费用，甚至调味品在用完之后也不会补充，纸张和咖啡也会经由财务人员加以控制。

　　通过裁员和降低运营成本，FMG能够节省3亿美元的开支，但仅凭此还远远不能化解公司所面对的债务风险。十年内，FMG要陆续偿还超过100亿美元的债务。去年该公司全年的净利润为16亿美元，这一年的矿价也是近年来的最高水平。业内普遍认为，铁矿石的暴利时代将一去不返。

　　两年前，FMG曾制定了两步走的扩张战略：扩建圣诞溪(Christmas Creek)矿区，开发火尾(Fire tail)项目，建设新的港口和铁路项目，将产能提高至1.15亿吨;开发所罗门矿区的国王(Kings)铁矿，及Herb Elliott港口第四个泊位的建设，在2013年达到1.55亿吨的规模。借此，FMG有望赶上必和必拓，跻身澳洲铁矿石生产的第一梯队。http://www.lcwtgt.com/