6月，宏观与需求的博弈

本月宝钢、武钢、鞍钢等板材主导厂家对6月板材出厂价格稳中有降，其中宝钢产品以平盘为主，武钢、鞍钢产品价格则普遍下调，反映出板材市场需求出现明显减弱。建筑钢材厂家价格6月份涨跌稳不一。

    就目前情况看，一方面钢坯出现企稳反弹，进口矿也顺势拉高，原料的快速反弹，使得本就处在亏损边缘的钢厂更为雪上加霜；如果涨价不能有效向下游转移，那么原料坚挺倒也不失为倒逼钢厂减产的一条出路；另一方面5月中旬全国预估粗钢日均产量203.95万吨，尽管略有回落，但仍处于历史高位，市场供给面使得价格上行压力增大，而随着倒挂的幅度加大，后期钢厂仍将面临继续下调的压力。

 

    宏观：需求低迷 调准无效

    数据显示，5月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月回落2.9个百分点。种种迹象表明，中国经济增速的回落仍在延续。从目前的增速看，虽然仍然在年初7.5%的预期目标区间内，经济运行总体平稳，但经济下行压力在加大。考虑到经济运行的巨大惯性，以及严峻的世界经济环境，尽早为中国经济“筑底”非常必要。

    目前市场流动性偏紧，对经济增长的支撑力度不够，形势不容乐观。4月份的金融数据低于市场预期，月末广义货币M2余额同比增长12.8%，比上月回落了0.6个百分点；当月新增人民币贷款6818亿元，同比少增612亿元。在物价已经基本稳定的情况下，货币政策要加大对经济增长的支撑力度。

    23日召开的国务院常务会议强调，要根据形势变化加大预调微调力度。要坚持稳健货币政策的基本取向，保持合理的社会融资规模，进一步优化信贷结构，更加注重满足实体经济的需求。由于前期对通胀压力的忌惮，货币政策的预调微调力度一直低于预期。中国4月份经济数据表明，控制通胀已经不是当下经济发展要解决的核心问题“稳增长”已是当务之急。因此，接下来的一段时间，预计货币政策将会继续发力，预调微调的力度将有所加大。

    此外，虽然近期不断有政策面利好因素的释放，但由于政策效果难以立竿见影，加之外围市场依然动荡不断，所以短期来看，钢市仍将以消化自身基本面矛盾为主，震荡筑底仍将在一段时间内延续。

    目前的政策面利好是虚的多，实的少，炒作的热火，作用的稀少。更何况，政策的落实需要时间，同时效果如何也需要观察。因此，钢贸商不可过度解读宏观面的利好，要有“现在涨的越多，或许后期跌的越惨”的觉悟；现在囤货越多，后期亏顿更多。总之，商家应该理智的看待眼下的利好，根据具体情况调整库存。