现货进入淡季 期钢反弹有限

近期螺纹钢主力合约RB1210呈探底回升的态势，月底受国家新一轮经济刺激政策的影响，螺纹钢拉涨态势明显，并且对4100整数关口形成有效突破上探至4120附近，然而上方压力重重，加之国内经济低迷和欧债危机忧虑情绪依然较重，多头上攻信心不足，行情在4100一线附近窄幅震荡。近期市场交投氛围较为活跃，成交量大幅增加，持仓量减仓态势较为明显，不过随着主力空单大幅减仓，期钢重心逐步上移。目前国内外经济环境并无好转的迹象，加之现货市场进入传统淡季，短期之内螺纹钢反弹空间有限，重点关注5月份经济数据公布和宝钢等主导钢厂7月价格政策的出台。

 

    原料：涨跌均缺失支撑

    上周钢坯市场价格暂稳，带钢小幅上调，成交稍好，而型材部分规格走低，线螺涨幅趋弱，成交没有明显改善，坯料下游和商家操作谨慎，成交平淡，短期内钢坯保持弱势平稳。受燃料价格支撑，上周进口矿表现比较坚挺，相反，国内矿粉成交情况仍然不容乐观，预计本周去库存化依然是各地市场的主流，钢厂采购仍会按部就班，商家心态难见好转。随着原料企业整顿，市场资源量将会有所降低，预计下周大幅下跌的可能性不大，总体还是保持震荡盘整的走势，价格震荡幅度在-30~20元/吨之间。

 

    需求：利好因素短期影响微弱

    市场整体需求仍然低迷，中间需求也是观望不前。

    中国船舶工业行业协会报告显示，我国船舶工业手持订单量为1.4194亿载重吨，同比下降25.3%，比去年年底下降5.3%。到今年年底，全球船企目前手持订单仅剩下1.906亿载重吨，而今年年内国际船市上散货船、油船和集装箱船的下单量将十分有限。

    在为新接订单犯愁之外，船东预付款比例的大幅下降，为本就融资困难的造船企业再添资金焦虑。据了解，在市场旺盛期，船东在与船厂签订合同后往往会交足全款的80%，而如今的首付款则能少给就少给，有些甚至仅占全款的10%。

    与此同时，船舶价格下滑与成本上升进一步挤压了船企的利润。国际船舶网的统计数据显示，以17.6万~18万吨的好望角散货船为例，今年3月的报价为5400万美元，同比下滑13%；5.6万~5.8万吨的灵便型散货船价则同比下滑18%左右。国内劳动力成本不断上升，人民币汇率、原材料和设备价格波动加大等因素也进一步加大了造船业的压力。

    中国船舶工业行业协会数据显示，1~2月，我国规模以上船舶工业企业实现利润总额44.5亿元，同比仅微增0.8%。船舶行业重点监测的57家船舶企业实现利润总额18.8亿元，同比下降26.2%。

    根据经验，随着工程项目陆续开工，每年的3-4月份应是工程机械的销售旺季。然而实际情况是，3月份部分工程机械品种销量有所回升，但并没有出现下游需求集中释放的现象。最新公布的4月份销售数据显示，工程机械行业呈现出环比同比双降的局面。

    透过数据可以看到，宏观调控政策带来的影响并没有随着预调微调而消失或减弱。今年年初信贷政策放松一定程度上带动了工业消耗品的需求，表现为一季度各项产量增速出现反弹或上升。但是，工程机械的下游行业仍然处于比较疲弱的状态，4月份的数据滑坡基本宣告上半年销量大幅萎缩已成定局。

    一份内部研究报告显示，包括唐山、扬州、中山、芜湖、连云港等在内的大量三四线城市，在过去几年中的土地供给极度膨胀，与去年以来的商品房实际消化速度形成巨大差距。

    最近一段时间，稳增长成为宏观经济的首位，国家政策分别从消费、投资以及金融政策方面对实体经济给予了“预调、微调”。从前期的“下调银行存准率，释放资金入市”，到近期的“继续支持节能家电、节能汽车”等的财政补贴，宏观方面正努力刺激需求和消费。

    此外，国务院常务会议还重点提及了带动性强的重大项目，包括水利、电力、环保、高铁、轨道交通、电信、保障性住房、中西部等八大投资领域，并强调要“加快”进度。

    按理，这些领域都是对钢材需求拉动较大的领域，本应对钢市产生一定的利好拉动，但实际上，除了期货电子盘做出了一些积极反应之外，现货市场基本上没有什么好转表现，甚至仍继续弱势盘整。主要原因就是，目前主导钢市低迷行情的下游需求仍然表现疲软，这些还需要很长时间才能发挥出作用的利好因素，还是没办法改变目前钢市的低迷行情。